《投资者网》张伟

本年3月，新三板公司联川生物（874281.QC）露馅对其到北交所上市（IPO）审核问询的第二轮修起，激发相貌。

文献涌现，在两轮问询中，北交所皆相貌到了联川生物的供应商理会性、收入增长委果性、募投名堂合感性等问题。

现在，北交所未明确联川生物的上会时候，其改日是否会被不绝问询，也存在概略情趣。

浙大女博士归国创业

据《招股书》先容，联川生物主要依托高通量测序技巧和生物信息技巧，为人命科学和医学商议客户提供科研奇迹及处置决策；同期冉冉切入临床应用领域，自主开发基因检测医疗器械，形成“基础科研与临床应用”的一体化布局。

联川生物的大激动、首创东谈主郎秋蕾在基因测序领域深耕多年，其通过创业步地将科研遵循调动为一家高新技巧企业。

据悉，郎秋蕾降生于1979年，曾在浙江大学微生物专科硕博连读。2004年，郎秋蕾去好意思国休斯顿大学留学时，意识了高晓连、周小川配偶。彼时，高晓连在休斯敦大学任教，周小川在密歇根大学任教。

亦然在2004年，高晓连、周小川协调哈佛大学遗传学家George Church在《当然》杂志发表合营论文，欺诈光化学原位快速合成活性基因。该项技巧为低价东谈主工基因合成的产业化奠定了基础。

2006年，郎秋蕾归国创业，竖立联川生物。2015年，联川生物告捷研发出VariantPro™基因拿获技巧。这是行家初次扫尾一步法精确拿获策动基因，该技巧让联川生物成为基因拿获领域的源流者，篮球比赛投注app(中国)官网并眩惑了迢遥老本入局。

本次IPO前，联川生物的控股激动及实控东谈主为郎秋蕾、周小川。其中，郎秋蕾径直执有17.23%的股份，并通过联川投资转折方法10.32%的股份；周小川径直执有21.25%的股份。郎秋蕾、周小川悉数方法联川生物48.79%的股份。

联川生物的机构激动包括浙商创投、华睿投资、和达投资、如山老本等。

公司盈利逆势走强

据悉，联川生物的家具和奇迹主要系为高校、科研机构、商议型病院及生物药企等提供种种型基因检测的科研技巧奇迹及处置决策。奇迹过程包括样本保存、核酸索求、文库制备、样本检测、数据分析等，委用遵循主要为数据分析罢了。

现在，大宗基因测序企业的日子并不好过。联川生物的已上市同业中，华大基因的营收鸠合两年着落，2024年、2025年区分耗损跨越9亿元和6亿元。贝瑞基因的营收鸠合四年下滑，2021年至2025年均为耗损。诺禾致源的营收倒是鸠合四年加多，但每年增幅均不到10%；其盈利近几年波动，滚球app中国手机版入口2025年盈利同比着落。

比较之下，联川生物的盈利却逆势走强。

据《招股书》露馅，2022年至2024年（下称“讲述期内”），联川生物的营收区分为2.35亿元、2.87亿元、3.67亿元，净利润区分为5276万元、5349万元、6006万元。最新年报涌现，联川生物2025年的营收、净利润区分为4.23亿元和7156万元。公司事迹稳步增长。

但监管关于联川生物的事迹委果性却执怀疑派头。首轮IPO问询，北交所条目联川生物讲解“收入增长委果性合感性及证据准确性”。第二轮IPO问询，北交所条目联川生物讲解“销售收入核查充分性、灵验性”。关于盈利较着好于大宗同业，联川生物觉得是“业务要点存在互异”。

另据《招股书》涌现，联川生物2022年赢得政府援助跨越1000万元，约占往时净利润的19%。跟着公司发展壮大，联川生物的政府援助也在减少，2023年、2024年区分为509万元和384万元。

主要供应商存在风险

本次IPO，联川生物拟募资3亿元。其中2亿元用于基因科技家具及奇迹平台扩产升级名堂（下称“名堂1”），5000万元用于分子会诊试剂研发名堂，5000万元用于补充流动资金。

扫尾2025年上半年末，联川生物的固定钞票中有高通量测序仪4台，投放合营开荒2台。联川生物暗示，名堂1将插足3台高通量测序仪、2套自动化开荒及配套重要，以普及出产委用才智；同期成立6台质谱检测开荒、搭建质谱出产线，拓展公司在质谱领域的检测才智。

北交所条目联川生物迷惑客户资源及在手订单情况讲解“募投名堂的合感性及产能消化才智”。扫尾2025年上半年末，联川生物的在手订单金额达3.02亿元。联川生物觉得，公司在手订单充裕，事迹发展具有细腻预期，履行室扩产升级具有合感性、必要性。

不外，联川生物的主要供应商却存在风险。

现在，基因检测行业的上游以开荒研发、仪器耗材出产为主，联川生物地方的中游以基因测序及技巧奇迹提供为主，卑劣包括科研单元、医疗机构、制药企业等。

算作中游测序和技巧奇迹提供商，联川生物取舍使用Illumina、ThermoFisher、华大智造等测序技巧平台。

但Illumina却被商务部列入不可靠实体清单。2025年2月，商务部发布公告称，将好意思国PVH集团和因好意思纳公司（Illumina，Inc.）列入不可靠实体清单，随后决定对因好意思纳公司选拔“辞谢其向中国出口基因测序仪”的处理措施。Illumina若不行被解禁，或将对子川生物采购高通量测序仪酿成不利影响。

值得一提的是滚球软件(中国)app，联川生物2022年讲演科创板IPO时曾策画募资6.08亿元。其中，2.7亿元用于名堂1、0.97亿元用于分子会诊试剂研发名堂、0.91亿元用于DNA合成平台研发名堂、1.5亿元用于补充流动资金。